Hoạt động cho vay margin đối sở hữu chứng khoán trên sàn UPCoM lần đầu được đề cập tại Thông bốn 203/2015/TT-BTC chỉ dẫn về giao dịch trên thị trường tài chính (TTCK). Thông bốn này được ban hành năm 2015 và chính thức với hiệu lực từ ngày 1/7/2016, trong đó luật pháp, độc ác được giao dịch ký quỹ là in cũ, chứng chỉ quỹ niêm yết, đăng ký giao dịch trên Sở GDCK và đáp ứng các tiêu chí theo hướng dẫn của UBCK.
đến cuối tháng 6 năm nay, khi báo cáo Bộ bí quyết phân bảng UPCoM Premium cho sàn UPCoM, ngoại trừ việc đưa ra các tiêu chí phân loại cổ phiếu, HNX cũng đồng thời nhắc tới việc in cũ thuộc bảng này sẽ được giao dịch ký quỹ ví như đáp ứng điều kiện điều khoản tại Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ chứng khoán của UBCK.
với chủ trương như vậy, phổ biến thành viên thị trường chờ đợi UBCK trong lần sửa đổi Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ cổ phiếu lần này, sẽ bao quát cả phần điều khoản về margin trên sàn UPCoM. Xin được nhắc lại là Quy chế hiện hành ghi rõ: ác đủ tiêu chuẩn giao dịch ký quỹ "không bao gồm những độc ác đăng ký niêm yết giao dịch trên hệ thống giao dịch UPCoM".
Mặc Dù vậy, bạn dạng dự thảo Quyết định ban hành Quy chế thế hệ đang được công bố để lấy ý kiến các thành viên thị trường vừa rồi không quy định rõ ràng việc mang cho phép in truyền thống UPCoM giao dịch ký quỹ hay ko. chi tiết, lao lý thế hệ ko còn ghi đích danh ác độc UPCoM không thuộc diện được giao dịch ký quỹ, mà đối tượng cho phép vẫn chỉ là ác của các tổ chức niêm yết.
có việc những văn bạn dạng quy định chưa nhất quán hiện nay, những CTCK vẫn "đóng cửa" margin cho sàn UPCoM, ngay cả với những mã sở hữu chất lượng như niêm yết.
nếu mở mẫu margin cho UPCoM,
thì sao?
Trước khi dự thảo được lên tiếng, phổ biến ý kiến thị trường đã cho rằng, "cần cởi bỏ nút thắt margin cho các in truyền thống trên sàn UPCoM để hấp dẫn nhà đầu tư, vì thực tế, nhiều in trước kia trên UPCoM hiện sở hữu những chỉ tiêu tài chính rất tốt". Tuy nhiên, nếu được cho phép, hiệu quả của hoạt động này vẫn là một dấu hỏi lớn.
Về lý thuyết, cho phép giao dịch ký quỹ sẽ tạo thêm cơ hội mang bạn mang cách thức giao dịch thoáng hơn, qua đấy giúp cải thiện thanh khoản cho UPCoM. Tuy nhiên, có những CTCK, với lý vì khiến bộ phận quản trị không may của khối này bắt buộc tính toán kỹ lưỡng.
Trên thực tế, sở hữu hàng loạt "ông lớn" đã và sắp gia nhập sàn UPCoM, chất lượng "hàng hóa" UPCoM đã được cải thiện đông đảo so có quá trình trước, nhưng thanh khoản trên sàn này vẫn quá èo uột. Dường như ấy, bởi thực tế phần lớn những giao dịch margin là đáp ứng những mã lướt sóng, buộc phải thanh khoản mới là nhân tố được CTCK soi kỹ nhất lúc lập ra danh mục in cũ cho phép margin.
Theo chỉ huy 1 CTCK thuộc Top 10 thị phần môi giới UPCoM, tiêu chí nhu yếu nhất để xét cho vay margin chính là nhân tố thanh khoản, sau đấy mới tới những chỉ tiêu tài chính khác. Tại doanh nghiệp này, khi chu đáo việc đưa 1 in trước kia vào diện cho vay margin, in trước kia phải đạt thanh khoản trung bình 50.000 đơn vị khớp lệnh mỗi phiên trong vòng 2 tháng gần nhất, mức độ cho vay cũng nâng cao dần theo thanh khoản cổ phiếu. Vị này đánh giá, mức độ này là trung bình so với các siêu thị khác trên thị trường.
Tạm lấy mốc 50.000 đơn vị khớp lệnh/phiên là mức tối thiểu để được xét margin, trên sàn UPCoM hiện tại, số lượng siêu thị từng chạm được khối lượng này/phiên là không đa dạng, chưa kể việc duy trì ổn định trong 2 tháng.
Nhìn từ bảng UPCoM Premium – những chứng khoán chất lượng cao trên UPCoM, tại phiên ngày 5/10/2016, số mã mang khớp lệnh trong phiên từ 50.000 đơn vị trở lên chỉ đếm trên đầu ngón tay như SWC, GEX, MSR, TOP, SD3… Đây cũng là những in trước kia sở hữu thanh khoản ổn định và chiềm phần lớn giao dịch toàn thị trường UPCoM.
Mục tiêu cải thiện thanh khoản cho UPCoM bắt buộc sự tác động đa dạng chiều. Cho vay margin giúp cải thiện thanh khoản, tuy nhiên nghiệp vụ này chỉ được các CTCK niềm nở triển khai trường hợp thanh khoản trên UPCoM ở mức cao. Trong bài toán tưởng chừng ngược nhau này, sẽ chỉ có siêu ít mã lớn trên UPCoM với thể chuyên dụng cho được. Quy chế mới ví như có mở đường cho chiếc margin vào UPCoM thì tác động cũng khó đạt được trong thời gian ngắn. Giải pháp nào để thúc đẩy sự sôi động của sàn UPCoM vẫn là một bài toán khó giải.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét